UWAGA! Ten serwis używa cookies i podobnych technologii.

Brak zmiany ustawienia przeglądarki oznacza zgodę na to.

Zrozumiałem



 

                                                                                  hotforex partner      waluteo partner                                            

 

Menu

    ANALIZY FOREX      ANALIZY GPW      NOTOWANIA    ANALIZA TECHNICZNA     EKONOMIA      PO GODZINACH                  

Silna giełda przy słabym złotym - coś tu jest nie tak

Koniec 2018 roku wraz z początkiem 2019 jest dość wyjątkowy dla polskiej giełdy w relacji do kursu polskiego złotego - czy za wzrostami stoi krajowy kapitał i czy zdoła utrzymać trwające odbicie bez pomocy inwestorów zagranicznych?

Spoglądając na dane publikowane przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie widzimy, że od 2015 roku udział inwestorów zagranicznych w obrocie akcjami zaczął przekraczać 50 proc., a zwiększa się systematycznie od lat, gdzie jeszcze w 2009 roku wynosił 35 proc. a w pierwszym półroczu 2018 roku już 56 proc. W tym czasie udział inwestorów indywidualnych spadł z 28 proc. do 12 proc., a udział inwestorów instytucjonalnych z 37 proc. do 32 proc.

 

2019-02-07 09h54 03
Opracowanie własne, źródło: gpw.pl

Z powyższego jasno wynika, kto ma największą siłę i zdolność tworzenia trendów na warszawskim parkiecie, a zwłaszcza na największych i najpłynniejszych spółkach. Stąd też w długim terminie możemy obserwować zauważalną dodatnią zależność między kursem walutowym a notowaniami WIG20. Inwestorzy zagraniczni nim zakupią polskie akcje muszą najpierw zakupić polską walutę, a z kolei sprzedając akcje i otrzymując PLN następnie sprzedają i złotego.

WIG20 a PLNUSD

Porównanie odwróconego kursu USDPLN z indeksem WIG20. Opracowanie własne

Ostatnie trzy miesiące są jednak dość wyjątkowe, ponieważ w istotny sposób zachowanie giełdy odbiega od zachowania polskiej waluty. Wygląda to tak, jakby na GPW kapitał zagraniczny, czyli ten najmocniejszy, nie interesował się akcjami lub nawet być może z nich wychodził. Popyt wtedy generować muszą polskie instytucje oraz krajowi gracze indywidualni przy stopniowej podaży zagranicy.


2019-02-07 10h04 16
Notowania walut obcych w polskich złotych. Źródło: platforma Conotoxia


Jeśli takie założenia są słuszne, to niestety obecne wzrosty na GPW mogą się nie utrzymać, gdyż nie są wsparte przez najistotniejszy w ostatnich latach kapitał zagraniczny. Natomiast dobrą informacją dla giełdowych byków byłoby zdecydowane umocnienie polskiej waluty - stąd też warto obserwować w tym kontekście zachowanie PLN.


Daniel Kostecki
Główny Analityk Conotoxia Ltd.

Znajdź brokera forex easymarkets logo 160x54px   bossafx logo   forex.ee logo   plus500 logo   pepperstone logo   HotForex Logo big