UWAGA! Ten serwis używa cookies i podobnych technologii.

Brak zmiany ustawienia przeglądarki oznacza zgodę na to.

Zrozumiałem



api_banner_970x250.png

 

                                                                                                                                                                                                            forexee partner                  

Menu

    ANALIZY FOREX      ANALIZY GPW      NOTOWANIA    ANALIZA TECHNICZNA     EKONOMIA      PO GODZINACH                  

Silna giełda przy słabym złotym - coś tu jest nie tak

Koniec 2018 roku wraz z początkiem 2019 jest dość wyjątkowy dla polskiej giełdy w relacji do kursu polskiego złotego - czy za wzrostami stoi krajowy kapitał i czy zdoła utrzymać trwające odbicie bez pomocy inwestorów zagranicznych?

Spoglądając na dane publikowane przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie widzimy, że od 2015 roku udział inwestorów zagranicznych w obrocie akcjami zaczął przekraczać 50 proc., a zwiększa się systematycznie od lat, gdzie jeszcze w 2009 roku wynosił 35 proc. a w pierwszym półroczu 2018 roku już 56 proc. W tym czasie udział inwestorów indywidualnych spadł z 28 proc. do 12 proc., a udział inwestorów instytucjonalnych z 37 proc. do 32 proc.

 

2019-02-07 09h54 03
Opracowanie własne, źródło: gpw.pl

Z powyższego jasno wynika, kto ma największą siłę i zdolność tworzenia trendów na warszawskim parkiecie, a zwłaszcza na największych i najpłynniejszych spółkach. Stąd też w długim terminie możemy obserwować zauważalną dodatnią zależność między kursem walutowym a notowaniami WIG20. Inwestorzy zagraniczni nim zakupią polskie akcje muszą najpierw zakupić polską walutę, a z kolei sprzedając akcje i otrzymując PLN następnie sprzedają i złotego.

WIG20 a PLNUSD

Porównanie odwróconego kursu USDPLN z indeksem WIG20. Opracowanie własne

Ostatnie trzy miesiące są jednak dość wyjątkowe, ponieważ w istotny sposób zachowanie giełdy odbiega od zachowania polskiej waluty. Wygląda to tak, jakby na GPW kapitał zagraniczny, czyli ten najmocniejszy, nie interesował się akcjami lub nawet być może z nich wychodził. Popyt wtedy generować muszą polskie instytucje oraz krajowi gracze indywidualni przy stopniowej podaży zagranicy.


2019-02-07 10h04 16
Notowania walut obcych w polskich złotych. Źródło: platforma Conotoxia


Jeśli takie założenia są słuszne, to niestety obecne wzrosty na GPW mogą się nie utrzymać, gdyż nie są wsparte przez najistotniejszy w ostatnich latach kapitał zagraniczny. Natomiast dobrą informacją dla giełdowych byków byłoby zdecydowane umocnienie polskiej waluty - stąd też warto obserwować w tym kontekście zachowanie PLN.


Daniel Kostecki
Główny Analityk Conotoxia Ltd.

Znajdź brokera forex easymarkets logo 160x54px   bossafx logo   forex.ee logo   plus500 logo   pepperstone logo   HotForex Logo big