UWAGA! Ten serwis używa cookies i podobnych technologii.

Brak zmiany ustawienia przeglądarki oznacza zgodę na to.

Zrozumiałem



 

                                                                                  hotforex partner      waluteo partner                                            

 

Menu

    ANALIZY FOREX      ANALIZY GPW      NOTOWANIA    ANALIZA TECHNICZNA     EKONOMIA      PO GODZINACH                  

Przed nami tydzień banków centralnych - jakie są oczekiwania?

 

Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych, Bank Szwajcarii, Bank Norwegii i Bank Anglii - te bank centralne podejmą decyzje w sprawie stóp procentowych w przyszłym tygodniu oraz wypowiedzą się na temat uzasadnienia swojej decyzji wraz z przybliżeniem sytuacji gospodarczej i dalszego podejścia do stóp procentowych.

FED

Pierwszym z banków podających swoją decyzję będzie amerykański FED. Jak już wiemy z poprzednich wypowiedzi Rezerwa Federalna zadeklarowała, że w najbliższym czasie nie zobaczymy kontynuacji cyklu podwyżek stóp, a przejdziemy w tryb pauzy w zacieśnianiu monetarnym. Pauza z kolei może oznaczać, że po niej zobaczymy albo dalszy cykl podwyżek albo cięcie stóp procentowych. I tutaj zaczyna się ciekawa dywergencja między FEDem a rynkiem.

Grudniowe projekcje FED wskazały na dalsze podwyżki stóp procentowych i najprawdopodobniej w przyszłym tygodniu zobaczymy obniżkę tychże projekcji. Jednak wydaje się, że mimo tego wciąż mediana będzie wskazywać na możliwość chociaż jednej podwyżki tym roku.

2019-03-15 11h17 57


Grudniowe projekcje FED i oczekiwania rynku (czerwone kropki). Źródło: CME Group.

Tymczasem rynek stopy procentowej wycenia szanse na cięcie stóp procentowych z ponad 25 proc. prawdopodobieństwem w styczniu przyszłego roku. Rozbieżność jest zatem bardzo znacząca i wydaje się, że kluczowym po na tym posiedzeniu FED będzie próba interpretacji, czy FED zakończył cykl podwyżek, czy obserwujemy jedynie pauzę, po której podwyżki dalej ruszą.

W przypadku pierwszego scenariusza dolar amerykański mógłby być pod dużą presją, a z kolei drugi scenariusz mógłby być dla dolara bardziej korzystny, ponieważ rynek stopy procentowej mógłby zrewidować swoje gołębie nastawienie.

BANK SZWAJCARII

Przy odłożeniu w czasie podwyżek stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny SNB również może nie spieszyć się z podwyżkami stop procentowych zwłaszcza, że prognozy dla gospodarki Szwajcarii, podobni jak i dla strefy euro, również powędrowały do dołu.

BANK NORWEGII

Norges Bank może być jedynym bankiem centralny z grona krajów rozwiniętych, który będzie podnosić stopy procentowe w tym roku. Pierwszą podwyżkę zobaczyliśmy już we wrześniu 2018 z 0,5 proc. do 0,75 proc. Aktualnie oczekuje się, że w marcu Bank Norwegii ponownie podniesie oprocentowanie do 1 proc. Co więcej może okazać się, że to nie koniec zacieśniania pieniężnego.

Z ostatnich danych wynika, że inflacja konsumencka wyniosła 3 proc., a inflacja bazowa 2,6 proc., co jest najwyższym odczytem od listopada 2016 roku. Jeśli zatem kolejne odczyty inflacyjne będą relatywnie wysokie, nie mówiąc o tych powyżej oczekiwań banku centralnego, to jest szansa na kontynuację cyklu i umocnienie korony norweskiej w dłuższym terminie.

BANK ANGLII

Rozwój sytuacji politycznej w Wielkiej Brytanii w sprawie Brexitu z pewnością nie ułatwia życia Bankowi Anglii. Przedłużający się okres niepewności wpływa negatywnie zarówno na postawę przedsiębiorców jak i gospodarstw domowych w relacji do gospodarki, której wzrost jest przez to hamowany. Niemniej jednak Bank Anglii ostatnio wspomniał, że rynek niedoszacowuje możliwości podwyżek stóp na Wyspach.

2019-03-15 11h31 42

Prawdopodobieństwo zmiany stóp procentowych w UK. Źródło: Bloomberg.

Rynek stopy procentowej, jak wynika z powyższych danych, szacuje szanse na kolejną podwyżkę w Wielkiej Brytanii na 36,7 proc. do końca roku. Styczeń 2020 to 45,4 proc. Natomiast prawdopodobieństwo zmiany stóp już na przyszłotygodniowym posiedzeniu to 0,6 proc., co jest zrozumiałe.

Jak wynika z powyższych danych rynek wyklucza pełną podwyżkę w tym roku. Niemniej jednak przy korzystnym rozwoju sytuacji w sprawie Brexitu, co zmniejsza niepewność przedsiębiorców i konsumentów, szanse na podwyżki mogą wzrosnąć, a to z kolei mogłoby być korzystne dla funta.

KIEDY POZNAMY POSZCZEGÓLNE DECYZJE?

Środa: FED - godzina 19:00, 19:30 - konferencja prasowa
Czwartek: SNB - godzina 9:30, 10:00 - konferencja prasowa
Bank Norwegii - godzina 10:00
Bank Anglii - godzina 13:00

Znajdź brokera forex easymarkets logo 160x54px   bossafx logo   forex.ee logo   plus500 logo   pepperstone logo   HotForex Logo big