UWAGA! Ten serwis używa cookies i podobnych technologii.

Brak zmiany ustawienia przeglądarki oznacza zgodę na to.

Zrozumiałem



api_banner750x200b.jpg

 

                                                                                  hotforex partner      waluteo partner                                            

 

Menu

    ANALIZY FOREX      ANALIZY GPW      NOTOWANIA    ANALIZA TECHNICZNA     EKONOMIA      PO GODZINACH                  

Przed nami tydzień banków centralnych - jakie są oczekiwania?

 

Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych, Bank Szwajcarii, Bank Norwegii i Bank Anglii - te bank centralne podejmą decyzje w sprawie stóp procentowych w przyszłym tygodniu oraz wypowiedzą się na temat uzasadnienia swojej decyzji wraz z przybliżeniem sytuacji gospodarczej i dalszego podejścia do stóp procentowych.

FED

Pierwszym z banków podających swoją decyzję będzie amerykański FED. Jak już wiemy z poprzednich wypowiedzi Rezerwa Federalna zadeklarowała, że w najbliższym czasie nie zobaczymy kontynuacji cyklu podwyżek stóp, a przejdziemy w tryb pauzy w zacieśnianiu monetarnym. Pauza z kolei może oznaczać, że po niej zobaczymy albo dalszy cykl podwyżek albo cięcie stóp procentowych. I tutaj zaczyna się ciekawa dywergencja między FEDem a rynkiem.

Grudniowe projekcje FED wskazały na dalsze podwyżki stóp procentowych i najprawdopodobniej w przyszłym tygodniu zobaczymy obniżkę tychże projekcji. Jednak wydaje się, że mimo tego wciąż mediana będzie wskazywać na możliwość chociaż jednej podwyżki tym roku.

2019-03-15 11h17 57


Grudniowe projekcje FED i oczekiwania rynku (czerwone kropki). Źródło: CME Group.

Tymczasem rynek stopy procentowej wycenia szanse na cięcie stóp procentowych z ponad 25 proc. prawdopodobieństwem w styczniu przyszłego roku. Rozbieżność jest zatem bardzo znacząca i wydaje się, że kluczowym po na tym posiedzeniu FED będzie próba interpretacji, czy FED zakończył cykl podwyżek, czy obserwujemy jedynie pauzę, po której podwyżki dalej ruszą.

W przypadku pierwszego scenariusza dolar amerykański mógłby być pod dużą presją, a z kolei drugi scenariusz mógłby być dla dolara bardziej korzystny, ponieważ rynek stopy procentowej mógłby zrewidować swoje gołębie nastawienie.

BANK SZWAJCARII

Przy odłożeniu w czasie podwyżek stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny SNB również może nie spieszyć się z podwyżkami stop procentowych zwłaszcza, że prognozy dla gospodarki Szwajcarii, podobni jak i dla strefy euro, również powędrowały do dołu.

BANK NORWEGII

Norges Bank może być jedynym bankiem centralny z grona krajów rozwiniętych, który będzie podnosić stopy procentowe w tym roku. Pierwszą podwyżkę zobaczyliśmy już we wrześniu 2018 z 0,5 proc. do 0,75 proc. Aktualnie oczekuje się, że w marcu Bank Norwegii ponownie podniesie oprocentowanie do 1 proc. Co więcej może okazać się, że to nie koniec zacieśniania pieniężnego.

Z ostatnich danych wynika, że inflacja konsumencka wyniosła 3 proc., a inflacja bazowa 2,6 proc., co jest najwyższym odczytem od listopada 2016 roku. Jeśli zatem kolejne odczyty inflacyjne będą relatywnie wysokie, nie mówiąc o tych powyżej oczekiwań banku centralnego, to jest szansa na kontynuację cyklu i umocnienie korony norweskiej w dłuższym terminie.

BANK ANGLII

Rozwój sytuacji politycznej w Wielkiej Brytanii w sprawie Brexitu z pewnością nie ułatwia życia Bankowi Anglii. Przedłużający się okres niepewności wpływa negatywnie zarówno na postawę przedsiębiorców jak i gospodarstw domowych w relacji do gospodarki, której wzrost jest przez to hamowany. Niemniej jednak Bank Anglii ostatnio wspomniał, że rynek niedoszacowuje możliwości podwyżek stóp na Wyspach.

2019-03-15 11h31 42

Prawdopodobieństwo zmiany stóp procentowych w UK. Źródło: Bloomberg.

Rynek stopy procentowej, jak wynika z powyższych danych, szacuje szanse na kolejną podwyżkę w Wielkiej Brytanii na 36,7 proc. do końca roku. Styczeń 2020 to 45,4 proc. Natomiast prawdopodobieństwo zmiany stóp już na przyszłotygodniowym posiedzeniu to 0,6 proc., co jest zrozumiałe.

Jak wynika z powyższych danych rynek wyklucza pełną podwyżkę w tym roku. Niemniej jednak przy korzystnym rozwoju sytuacji w sprawie Brexitu, co zmniejsza niepewność przedsiębiorców i konsumentów, szanse na podwyżki mogą wzrosnąć, a to z kolei mogłoby być korzystne dla funta.

KIEDY POZNAMY POSZCZEGÓLNE DECYZJE?

Środa: FED - godzina 19:00, 19:30 - konferencja prasowa
Czwartek: SNB - godzina 9:30, 10:00 - konferencja prasowa
Bank Norwegii - godzina 10:00
Bank Anglii - godzina 13:00

Znajdź brokera forex easymarkets logo 160x54px   bossafx logo   forex.ee logo   plus500 logo   pepperstone logo   HotForex Logo big